A股龙年迎“开门红”，后市将如何演绎？机构这么说
2月19日，龙年首个交易日，A股全线高开，沪指涨0.72%，深成指涨1.55%，创业板指涨1.51%。小盘股中，中证500指数涨1.45%，中证2000指数涨1.54%。两市超4200只个股飘红。盘面上，旅游股表现亮眼，三特索道、*ST凯撒涨停，教育、传媒、软件、互联网涨幅居前；AI应用题材活跃，ChatGPT、算力方向领涨。后市如何？华泰证券表示，以史为鉴，市场从底部区间走出往往具备三大催化剂：①经济预期的扭转，当前宏观数据虽冷暖不均，但春节高频消费数据持续复苏，后续关注两会政策定调； ②微观增量资金，去年12月以来宽基ETF资金持续净流入，且当前小微盘股资金面与筹码压力或已出清至底部区间； ③海外流动转向，1月美国通胀数据反弹但零售数据降温明显，联储降息时点不确定性仍强。上述三点中前两点均来到转折的关键时点，且日历效应显示春节后至两会前A股胜率较高，数据信号偏积极下当前可适当稳中求进，适度向顺周期业绩股倾斜国泰君安表示，考虑到前期中小市值板块的深度调整，以及历史低位的两融担保比例水平，高风险偏好投资者预期修正已基本结束，微观交易结构出清带来的“交易底”已经得到确认。1月超预期的信贷需求、资本市场监管优化以及活跃资本市场对于流动性的呵护或将带来投资者情绪的改善与空头回补，节后短期反弹窗口有望延续。“随着流动性冲击逐渐化解，市场有望逐渐筑底回升，A股走成类似2016年的概率进一步加大。”招商策略认为。海通策略表示，从前期的调整时空和估值性价比维度综合来看A股或已在筑底，叠加近期资金面和政策面的积极因素不断积累，市场或迎来底部的第一波反弹行情。具体而言，对比历史来看本次行情调整时空已较大，同时从估值和资产比价指标层面看当前市场已在历史底部。往后看，政策及资金层面望迎来边际持续改善。政策层面，随着重要会议临近，积极的稳增长政策还将持续发力，国内基本面或逐步修复。资金层面，过去一段时间以融资交易为代表的A股活跃资金净流出已较明显，后续或有望逐渐回补。此外，受益于海外流动性转松，未来人民币汇率或逐步企稳，A股外资有望回流。综上，认为当前市场已在筑底过程中，未来行情的时空或可借鉴历史底部第一波反弹及春季躁动。如何布局？配置方面，中金公司认为，人工智能应用在视频领域的突破相关板块可能有所表现，年初至今较为低迷的科技成长板块，电子、计算机、通信等有望短期占优；可能受益于政策预期及行业景气回升领域也有望有相对表现。中信建投表示，AI大概率是本轮“龙抬头”行情主线，维持红利+央国企底仓推荐同时，建议关注AI主题行情。中信证券称，流动性循环连锁负反馈在节前强有力的外力干预下已经结束，1月以来经济运行平稳中不乏亮点，政策在今年有望更加灵活应变，当下投资者情绪有所企稳，科技主题涌现新催化剂，建议在反弹过程中步步为营，密切关注右侧确认信号，配置上从纯防御转向均衡，围绕优质红利蓝筹和科创成长两条主线布局。华泰证券指出，春节档消费热度是否持续，需要观察收入和通胀预期的变化，但春节消费数据展示的一些新消费趋势有望延续，如更倾向于个性化、悦己消费，更看重性价比等。数字化时代新的消费/旅游热点形成更快、也将更为多样化。随着“Z世代”逐渐成为消费市场的重要参与者，成本不高的新奇消费和治愈消费爆款频出，更多服务类和体验式消费也将迎来发展。
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